Beleggingsadvies voor L'Oréal: een diepgaande analyse

Op deze pagina wordt een professioneel beleggingsadvies gegeven voor L’Oréal SA.
Het advies is gebaseerd op fundamentele analyse, technische analyse en een beoordeling van het risicoprofiel. Daarnaast wordt L’Oréal vergeleken met een belangrijke beursgenoteerde concurrent en een relevante index. Er wordt onderscheid gemaakt tussen de korte termijn en de langere termijn.

Waarderingsmethodieken

Voor het beoordelen van het aandeel L’Oréal zijn meerdere waarderingsmethodieken toegepast. Door verschillende invalshoeken te combineren ontstaat een evenwichtig beeld van de waarde en aantrekkelijkheid van het aandeel.

Er is gebruikgemaakt van:

  • fundamentele analyse, gericht op winstgevendheid, groei, balans en kasstromen;

  • relatieve waardering, waarbij beleggingskengetallen zoals de winst per aandeel (WPA), de koers-winstverhouding (K/W) en het dividend worden beoordeeld;

  • technische analyse, waarbij wordt gekeken naar de koersontwikkeling, trends en het marktsentiment.

Fundamentele analyse: de kern van L'Oréal's succes

Winstgevendheid en groei

L’Oréal laat al meerdere jaren een sterke en stabiele winstgroei zien. De winst per aandeel (WPA) is gestegen van €7,30 in 2020 naar €12,66 in 2024. Dit wijst op structurele waardecreatie voor aandeelhouders.

De nettomarge van circa 15% en een operationele marge van ongeveer 20% laten zien dat L’Oréal beschikt over sterke merken, prijszettingsmacht en schaalvoordelen. Hierdoor kan het bedrijf ook in economisch uitdagende tijden winstgevend blijven.

Financiële positie

De financiële positie van L’Oréal is zeer solide. De solvabiliteit bedraagt circa 59%, wat betekent dat een groot deel van de activa is gefinancierd met eigen vermogen. Daarnaast is de schuldpositie laag en ligt de interestdekking zeer hoog.

Dit wijst op een laag financieel risico en maakt L’Oréal weerbaar tegen economische schommelingen en rentestijgingen.

Dividendbeleid

L’Oréal voert een stabiel en groeiend dividendbeleid. Het dividend per aandeel is gestegen van €3,85 in 2020 naar €7,00 in 2025. Hoewel het dividendrendement relatief beperkt is, past dit bij een kwaliteits- en groeiaandeel waarbij de focus ligt op lange termijn waardecreatie.

Beleggingskengetallen

Belangrijke beleggingskengetallen van L’Oréal zijn:

  • winst per aandeel (2024): €12,66

  • koers ultimo 2024: circa €342

  • koers-winstverhouding: circa 27

De K/W-verhouding ligt historisch gezien aan de hoge kant, maar is in 2024 gedaald doordat de koers onder druk stond terwijl de winst bleef groeien. Dit duidt op een lagere waardering door onzeker marktsentiment en niet op verslechterende bedrijfsresultaten.

Technische analyse en marktdynamiek

De technische analyse richt zich op het koersverloop van het aandeel L’Oréal en het gedrag van beleggers in de markt. Hierbij wordt niet gekeken naar de financiële cijfers van het bedrijf, maar naar trends, steun- en weerstandsniveaus en het algemene marktsentiment.

In de loop van 2024 bevond het aandeel L’Oréal zich in een neerwaartse tot zijwaartse trend. Ondanks positieve fundamentele ontwikkelingen, zoals stijgende winst per aandeel en stabiele marges, daalde de beurskoers aanzienlijk. Dit geeft aan dat het marktsentiment in deze periode overheersend negatief was.

Een belangrijke oorzaak hiervan ligt in macro-economische onzekerheden, zoals afnemende economische groei, inflatie en terughoudend consumentengedrag in bepaalde markten. Daarnaast speelden zorgen over de groeiverwachtingen in China en andere opkomende markten een rol. Deze factoren zorgden ervoor dat beleggers minder bereid waren om een hoge waardering te betalen voor groeiaandelen.

Technisch gezien werd de dalende trend gekenmerkt door lagere toppen en lagere bodems, wat wijst op aanhoudende verkoopdruk. Pogingen tot herstel werden meerdere malen afgewezen rond eerdere weerstandsniveaus. Dit bevestigt dat beleggers op korte termijn voorzichtig blijven.

Tegelijkertijd laten langere termijn grafieken zien dat L’Oréal historisch gezien sterke opwaartse trends kent, met tijdelijke correcties. De koersdaling in 2024 kan daardoor worden geïnterpreteerd als een correctie binnen een langere termijn opwaartse trend, in plaats van een structurele verzwakking van het aandeel.

Voor de korte termijn betekent dit dat het aandeel gevoelig blijft voor volatiliteit en marktsentiment. Voor de langere termijn biedt het huidige koersniveau juist kansen, omdat de koers sterker is gedaald dan op basis van de fundamentele prestaties verwacht zou mogen worden.

Risicoprofiel beoordelen en concurrentievergelijking

Elke belegging brengt risico's met zich mee. We beoordelen het risicoprofiel van L'Oréal, rekening houdend met factoren zoals concurrentieintensiteit, veranderingen in consumentenvoorkeuren, regelgeving en wereldwijde economische schommelingen. Door L'Oréal's sterke punten af te wegen tegen potentiële bedreigingen en een diepgaande vergelijking met belangrijke concurrenten te maken, krijg je een compleet beeld. 

Het risicoprofiel van L’Oréal kan worden gekarakteriseerd als laag tot gemiddeld. Dit betekent dat het aandeel relatief weinig risico kent in vergelijking met veel andere beursgenoteerde ondernemingen, maar niet volledig risicovrij is.

Commercieel risico

Het commerciële risico van L’Oréal is beperkt. De onderneming beschikt over een zeer brede en sterke merkenportefeuille, variërend van luxe tot consumentgerichte cosmetica. Hierdoor is L’Oréal minder afhankelijk van één specifiek product, merk of markt.

Daarnaast is het bedrijf wereldwijd actief, waardoor tegenvallende resultaten in één regio vaak kunnen worden gecompenseerd door betere prestaties in andere markten. Deze geografische spreiding verlaagt de kwetsbaarheid voor regionale economische schommelingen.

Bedrijfsrisico

Het bedrijfsrisico is eveneens relatief laag. L’Oréal beschikt over schaalvoordelen, een sterke marktpositie en stabiele marges. De onderneming investeert continu in innovatie, marketing en digitalisering, waardoor zij haar concurrentiepositie kan behouden.

Wel blijft de sector gevoelig voor veranderende consumententrends en toenemende concurrentie van kleinere niche- en indie-merken. L’Oréal speelt hierop in door overnames en het ontwikkelen van nieuwe productlijnen, wat het bedrijfsrisico beheersbaar houdt.

Financieel risico

Het financiële risico van L’Oréal is zeer laag. De onderneming heeft een hoge solvabiliteit, een beperkte schuldenlast en een zeer hoge interestdekking. Dit betekent dat L’Oréal ruimschoots in staat is om aan haar financiële verplichtingen te voldoen, zelfs bij tegenvallende resultaten.

Door deze sterke balans heeft L’Oréal veel financiële flexibiliteit. Het bedrijf kan blijven investeren, dividend uitkeren en eventuele economische tegenwind opvangen zonder de continuïteit in gevaar te brengen.

Marktrisico

Het belangrijkste risico voor beleggers ligt in het marktrisico. De koers van het aandeel wordt sterk beïnvloed door het algemene beurssentiment en macro-economische ontwikkelingen. In perioden van onzekerheid kunnen zelfs kwalitatief sterke aandelen, zoals L’Oréal, onder druk komen te staan.

Dit marktrisico is vooral relevant voor beleggers met een korte beleggingshorizon. Voor langetermijnbeleggers weegt dit risico minder zwaar, doordat tijdelijke koersschommelingen vaak worden gecompenseerd door structurele winstgroei.

Vergelijking met concurrent en index

In vergelijking met Estée Lauder Companies presteert L’Oréal beter op het gebied van winstgevendheid, balanssterkte en productiviteit per werknemer. Estée Lauder heeft in recente jaren te maken gehad met winstdruk en een relatief hogere schuldenlast.

Ten opzichte van een brede Europese beursindex heeft L’Oréal een defensiever profiel, met minder volatiliteit en een duidelijke focus op kwaliteit en lange termijn groei.

Beleggingsadvies 

L’Oréal kan worden gekwalificeerd als een kwalitatief sterk aandeel met solide fundamentals en een laag risicoprofiel. Hoewel het aandeel op korte termijn beperkt koerspotentieel heeft, zijn de vooruitzichten op langere termijn duidelijk positief.

Beleggingsadvies: HOLD op korte termijn, BUY op lange termijn.

Korte termijn (ultimo lopend boekjaar): HOLD

Op korte termijn is het aandeel gevoelig voor marktsentiment en macro-economische onzekerheden. De technische analyse geeft geen duidelijk koopsignaal, waardoor een afwachtende houding passend is.

Lange termijn (ultimo komend boekjaar): BUY

Voor de langere termijn is L’Oréal aantrekkelijk vanwege de structurele winstgroei, sterke balans, stabiel dividend en wereldwijde marktleiderspositie. De huidige koers biedt kansen voor beleggers met een lange beleggingshorizon.